Der CEO von Ford prüft Möglichkeiten zur Trennung des Elektrofahrzeuggeschäfts

Aug 19, 2023

CEO Jim Farley möchte Fords Elektrogeschäft vom Geschäft mit Verbrennungsmotoren abschotten.

Ford sucht nach Möglichkeiten, seinen Elektrofahrzeugbetrieb von seinem jahrhundertealten Traditionsgeschäft zu trennen, in der Hoffnung, den Respekt der Investoren zu gewinnen, den Tesla und andere reine Elektromarken genießen.

CEO Jim Farley möchte die Elektroaktivitäten von Ford von seinem Verbrennungsmotorengeschäft abschirmen und hat sogar darüber nachgedacht, das eine oder andere auszugliedern, sagten mit dem Vorhaben vertraute Personen. Eine Abspaltung könnte Gewinnmultiplikatoren generieren, die Tesla einen Marktwert von annähernd einer Billion US-Dollar beschert haben.

Eine Reihe von Automobilherstellern und Zulieferern überdenken ihre Aktivitäten im Bereich Verbrennungsmotoren, da sich der Übergang zur Elektrifizierung beschleunigt.

Luca de Meo, CEO der Renault-Gruppe, sagte letzte Woche, dass das Unternehmen seine Aktivitäten im Elektro- und Verbrennungsantriebsbereich in zwei „dedizierte Einheiten“ aufteilen könne, da der Autohersteller bis 2030 eine 100-prozentige vollelektrische Produktpalette in Europa anstrebt.

Mercedes-Benz hat angekündigt, bei der Umstellung auf die Produktion von Elektromotoren in Europa bei Kleinmotoren mit der Geely Holding in China zusammenzuarbeiten.

Ford kündigte im vergangenen Februar an, bis 2030 Autos und SUVs mit Benzin- und Dieselmotoren aus seinem Angebot in Europa zu streichen. Im vergangenen Mai erklärte der Autohersteller, er sei bereit, die Umstellung noch schneller durchzuführen.

Schwere Aufgabe

Aber die Aufspaltung von Ford, die das Unternehmen nach eigenen Angaben nicht plant, könnte sich als zu schwierig erweisen, sodass Farley das EV-Geschäft stattdessen einfach intern als eigene Einheit auftrennen könnte, als Teil einer umfassenden Umstrukturierung, die Ford im Elektrozeitalter einen Vorsprung verschaffen soll.

Eine Abspaltung könnte für die Ford-Familie schwierig werden. Sie kontrollieren den Autohersteller über eine besondere Aktienklasse und befürchten, ihren Einfluss auf das 118 Jahre alte Unternehmen zu verlieren, sagten die Personen, die bei internen Überlegungen nicht genannt werden wollten. Die Gründerfamilie, angeführt vom Vorstandsvorsitzenden Bill Ford, verfügt über drei Sitze im Vorstand.

Das Unternehmen steht unter dem Druck der Wall Street, sein aufstrebendes EV-Geschäft abzuspalten, um den Wert durch den Abbau von Altkosten zu steigern und einen besseren Zugang zu den Kapitalmärkten zu erhalten. Investoren haben reinen Elektrofahrzeugherstellern wie Rivian Automotive einen immensen Wert beigemessen, dessen Marktwert Ende letzten Jahres kurzzeitig den von Ford übertraf, obwohl er relativ wenige Fahrzeuge produzierte.

„Wir konzentrieren uns auf unseren Ford+-Plan, um das Unternehmen zu transformieren und in dieser neuen Ära der elektrischen und vernetzten Fahrzeuge erfolgreich zu sein“, sagte das Unternehmen per E-Mail auf die Frage nach einer möglichen Ausgliederung. „Wir haben keine Pläne, unser Geschäft mit batterieelektrischen Fahrzeugen oder unser traditionelles ICE-Geschäft abzuspalten.“

Platz zum Wachsen

Anfang dieses Monats lehnte Farley jedoch die Möglichkeit einer Ausgliederung beider Geschäftsbereiche nicht ab, als er während der Telefonkonferenz des Unternehmens zu diesem Thema befragt wurde.

„Ein erfolgreiches ICE-Geschäft und ein erfolgreiches BEV-Geschäft zu führen ist nicht dasselbe“, sagte Farley. „Ich freue mich sehr über das Engagement des Unternehmens, die Geschäfte so zu führen, wie sie sein sollten.“ Das Elektrofahrzeuggeschäft sei „grundlegend anders“ hinsichtlich der Kunden, die es anzieht, der Art und Weise, wie seine Produkte hergestellt werden, und der Ingenieurs- und Designtalente, die eingestellt werden müssen.

„Wir suchen keine halben Sachen“, sagte Farley bei dem Anruf. „Wir sind mit den schrittweisen Veränderungen fertig. Wir haben einen klaren Plan, sind handlungsorientiert und haben die Einstellung, alles zu tun, was nötig ist.“

Laut zwei mit der Angelegenheit vertrauten Personen führte Ford Ende letzten Jahres Gespräche mit Finanzberatern, um einige Optionen für den EV-Betrieb zu prüfen, darunter eine mögliche Umstrukturierung und die Beschaffung von privatem Kapital dafür.

Als Farley versuchte, den Wert der EV-Aktivitäten von Ford zu maximieren, entwickelte sich seine Vision im Laufe der Zeit, von der anfänglichen Erwägung einer kleineren Abspaltung über die Überlegung einer vollständigen Aufspaltung bis hin zur Überlegung nun, eine interne Spaltung in Betracht zu ziehen, sagten die mit dem Vorhaben vertrauten Personen.

Selbst eine interne Spaltung wäre kompliziert. Die Verbindung von Technik und Betrieb bei einem Automobilhersteller, wo einige Ingenieure und Fabriken beide Fahrzeugtypen herstellen und bauen, sei keine leichte Aufgabe, sagte einer der Befragten. Selbst wenn alle eine echte Spaltung befürworten, wäre es schwere Arbeit, die Komplexität zu bewältigen, sagte die Person.

Ford hat bis 2025 30 Milliarden US-Dollar in seine Elektroauto-Strategie investiert und soll bis zum Ende des Jahrzehnts weitere 10 bis 20 Milliarden US-Dollar ausgeben, um Fabriken auf den Bau von Plug-in-Modellen umzustellen. Farley hat die Produktion des elektrischen Mustang Mach-E verdreifacht und die Produktion seines Plug-in-Pickups F-150 Lightning verdoppelt, der in diesem Frühjahr in den Handel kommt. Das Unternehmen plant, in zwei Jahren jährlich 600.000 Elektrofahrzeuge zu produzieren und bis 2030 bis zu die Hälfte seines Umsatzes mit batteriebetriebenen Fahrzeugen zu erzielen.

In seiner aktuellen Struktur hat der Autohersteller keinen Zugang zu den Finanzierungsmöglichkeiten, die Tesla und anderen Herstellern von Elektrofahrzeugen zur Verfügung stehen, die von Banken und Investoren günstiger angesehen werden. Die Schaffung eines reinen Plug-in-Spiels könnte Ford Zugang zu günstigerem Kapital verschaffen und Investoren die Möglichkeit geben, seinem Elektrofahrzeuggeschäft einen Wert zuzuordnen, sagten die Personen.

Farley arbeite bei den Bemühungen eng mit Doug Field zusammen, dem ehemaligen Leiter des Autoprojekts von Apple, den Ford im September als Chef für fortschrittliche Technologie eingestellt hatte, sagten die Personen. Field, der zuvor als Chefingenieur bei Tesla tätig war, würde in jedem neuen Unternehmen eine leitende Rolle einnehmen, sagten die Personen.

Field und Farley hätten viel Arbeit vor sich, wenn sie sich für eine vollständige Abspaltung entscheiden würden.

Neben der Gewinnung der Gründerfamilie müssten auch die Autohändler und die Gewerkschaft United Auto Workers davon überzeugt werden, dass sie nicht abgehängt werden.

Analysten sagten, Ford müsse sein altes Geschäftsmodell aufgeben, um die Gewinnmargen von Tesla zu erzielen, die Farley auf über 10.000 US-Dollar pro Auto schätzt. Um die höheren Kosten für Elektrofahrzeuge auszugleichen, brauchen Autohersteller laut Analysten ein Direktvertriebsmodell wie bei Tesla und Rivian, das die Händler und die Umsatzkürzungen, die sie erhalten, umgeht. Autohersteller müssen auch die Arbeitskosten senken.

„Ford macht große Fortschritte im Elektrobereich“, sagte Adam Jonas, Analyst bei Morgan Stanley, in einer Novembermitteilung an die Anleger. Oldtimer-Automobilhersteller „sehen sich mit Elektrofahrzeugen ernsthaften Herausforderungen gegenüber und werden unserer Meinung nach ‚nicht-traditionelle‘ Maßnahmen benötigen, um diese zu bewältigen.“

Ford baut den Mustang Mach-E bereits in Mexiko, wo die Löhne nur einen kleinen Bruchteil dessen ausmachen, was sie in den USA verdienen. Der Autohersteller baut außerdem sein erstes komplett neues Montagewerk seit einem halben Jahrhundert, um in Tennessee elektrische Lkw der F-Serie herzustellen , und die UAW hat keine Zusicherung, dass sie diese Arbeitnehmer vertreten wird.

Für das, was Farley und Field in Betracht ziehen, gibt es einen Präzedenzfall. Im Jahr 2017 hat der Autozulieferer Delphi Technologies sein Geschäft mit Verbrennungsmotorantrieben abgespalten und das verbleibende Unternehmen in Aptiv umbenannt, das sich auf Elektronik und Software für Elektrofahrzeuge und autonome Autos konzentriert. Aptiv begann mit dem Handel zu höheren Vielfachen.

Als vollwertiger Automobilhersteller hat Ford einen größeren Vorsprung, obwohl Farley offenbar bestrebt ist, Abwechslung zu schaffen.

„Das ist ein Kulturwandel bei Ford“, sagte er bei der Telefonkonferenz. „Das ist Teil der Rhythmusveränderung.“

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